2003年国内棉价从9月初到10月中旬一个半月时间内“疯涨”了50%，10月中旬开始高位盘整。半年后急剧下降，2004年5月至7月两个多月时间下跌了将近60%，这样的大起大落历史罕见。这一年度棉花市场震荡，给国内一些纺织和棉花收储企业造成惨重损失，教训十分深刻。

   分析人士指出，去年国内棉价“疯涨”的直接原因是棉花减产、老商品棉库存和储备库存减少，同时，国内纺织业生产自1998年以来快速扩张，对棉花的需求量急剧增加。一些权威部门预测去年国内棉花缺口200万吨，在这种心理预期下，收购旺期一下把棉价抬高，给后期市场埋下了隐患。去年10月国际市场棉价同样很高，但到10月30日后价格已经开始下跌，国内棉价却一直在高位运行，每吨高出国际价2000元到4000元。

   今年5月开始，国内棉价剧烈下跌。有关专家分析认为三个方面原因造成这次棉价急剧下跌：

   一是增发进口配额效应显现。今年3月份，国家发展和改革委员会增发了100万吨棉花进口配额，经过中间周转，这批进口棉花集中供应国内市场正好是5月份之后，导致市场可供资源突然增多，纺织企业一下有了充足的货源，国内棉花经营商也想迅速将手头棉花卖掉，造成棉价骤跌。

   二是中央宏观调控政策效应显现。农发行贷款从今年4月底开始加大回笼力度，收缩银根，一些纺织企业和棉花收储企业收购资金立即显得紧张。

   三是纺织行业超负荷运行，效益下降。从去年10月底开始的国内和国际棉花价格显现巨大价差，持续半年之久的高成本棉价必然导致国内纺织企业效益下降。今年4月我国棉纱出口量同比下降了20%，这是2002年6月以来首次出现下降。棉布出口也随之下降。这也是造成纺织企业效益下降的主要原因。在效益下降的情况下，企业对原料的需求和购买力必然下降。

   此外，电力紧缺、运输成本增加等也是棉价下降的间接原因。

   棉价暴涨暴跌给收储企业带来重大损失，尤其是一些资金充实、效益较好的企业高价购进棉花后被“套牢”，损失惨重。中储棉总公司专家蕾香菊等提出，棉花收储企业应从中吸取教训。

   一是理性、科学解决经营利润和风险的关系。棉花经营企业首先要提高风险意识，其次才是追求效益。去年很多企业由于对后市过于乐观，所有的鸡蛋都放到一个篮子里，而将很多负面因素都忽视了，结果造成越有实力的企业亏损越严重。

   二是对棉花市场信息判断要冷静全面。去年，前期大家都判断国内棉花有缺口，这个判断应该没有错，关键问题是把供不应求的市场信息超前反映出来，并把这一因素夸大。虽然从总体看国内棉花供不应求，但市场非常复杂，因此灵活的决策是十分重要的。