纺织行业：淡静背景下寻求投资的个别发展

　　纺织行业2007年2月月报

　　近期行业基本面仍处于淡静期，主要行业数据偏弱势。配额管理办法有利于理顺配额市场，对欧美出口有一定反弹，但距离协议约束的全面放开还有一至两年时间。

　　发改委成立纺织行业转变增长方式专项资金，上市公司获益不等。但总体07年可以期待的政策红利并不多，出口退税仍有下调压力、两税合并对目前享受税收减免的出口型企业是利淡。

　　内外棉价差创出新低，替代纤维价格走强，国内棉价酝酿上涨。加工型的棉纺企业有一定的成本压力。

　　由于行业基本面缺乏重估的机会，板块的投资总体仍以个别发展为主，建议把握的投资线索是：品牌渠道的长期投资价值、加工型企业的成本价格博弈和新会计准则下的资产重估。

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