“棉花行情真是让人看不懂，其他农产品涨它不涨，其他农产品跌，它更跌。”对于许多投资者来说，2006/07年度的棉花行情让他们感到困惑：自去年10月份以来，大豆、玉米、小麦、白糖涨幅分别达22%、28%、20%、24%，而只有小麦一直低位徘徊，并不断下行。

　　昨日，郑州棉花颓势未改，再次大幅下挫，主力合约0707跌60点收于13455元/吨，这个价格是自2005年7月份以来的新低，而盘中更一度探至新低13440谷底。若以去年8月9日曾摸至的15190高点计算，该合约已累计下跌1750元，跌幅逾一成。对此分析人士表示，棉花期货价格持续低迷、现货销售清淡的主要原因是供应充足、棉纺产业需求疲软等。

　　2006/2007年度中国棉花风调雨顺，获得大丰收。另外，新疆棉比往年入关速度要快，这使得短期内国内棉花资源供应充足，明显压制了市场价格。此前有关方面一度将中国产棉数据的预测从632万吨上调到673万吨，而近期，据国家棉花市场监测系统对11省91县市的1029家农户调查数据显示，截至今年4月11日，被调查农户累计交售棉籽3477吨，比上期增加了4吨。更有业内人士预测，产量带来的压力还将继续。

　　除了现货供应压力之外，纺织企业需求不旺也是一个棉价低迷的原因。许多纺织企业反映，下游市场销售不畅、价格低迷，导致资金回笼慢，成品库存积压严重。而在期货市场上，库存压力沉重也是拖累棉价的原因，数据显示，截至4月6日注册仓单总量为5505张，仓单增加183张，有效预报1483张，预计总量为6988张。

　　“和其他品种不同，近期棉花几乎没有可以炒作的因素。”一位市场人士认为，而其他品种不断有对种植面积、天气、生物燃料等因素的炒作。

　　与此同时，美棉销售业绩不佳，走势持续低迷也拖累了国内棉价。数据显示，截至3月22日中国仅签约美棉46.3万吨，美棉出运中国仅27.8万吨。截至2月，中国仅进口棉花86万吨，距国际棉花咨询协会（ICAC）预测的进口290万吨数据相差甚远。此前，纽约棉花期货价格在基金转月、套利以及现货商抛售等影响下，近月合约出现破位下跌，一举跌破52美分/磅的支撑位，再次靠近年度低点。

　　对于后市，分析师认为，棉价短期依然将继续震荡探底，但下跌空间十分有限。随着进口棉配额的下发、天气变化影响以及美棉种植面积减少等利好消息的配合，国内外棉花价格将会完成筑底逐步回升。